全球热头条丨中资美元债 下一个避风港？

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硅谷银行事件后，美债收益率下跌。

3月14日，彭博巴克莱Caa美国高收益债指数平均利差扩大64个基点至1003个基点，为2022年12月30日以来最高水平，这一利差水平的上升通常意味着信用违约概率的提升。

利差扩大的还有投资级债券，美国投资级公司债券利差在上周中扩大至近5个月高点，同时美国投资级企业债的信用违约掉期（CDS）指数升至90.2个基点。

鉴于融资成本上升及市场情况不稳定，房利美涉及5.42亿美元信用风险转移（CRT）证券的发行交易将被推迟，同时至少有8家高评级公司决定暂不发行新债。

相较于美国企业债，机构看好中资美元债避风港属性。

数据显示，3月1日至3月17日，1年期A+评级中资美元债到期收益率从5.2274%下行至4.7718%，2年期A评级中资美元债到期收益率从5.0824%下行至4.6554%，10年期A+评级中资美元债到期收益率从4.7114%下行至4.4432%。

其中，地产中资美元债已走出 11 月初的市场底部，呈现上行态势。2022 年 11 月，受“三支箭”等融资政策推动，中资美元债利率快速下行。

今年以来，受美债调整影响，地产中资美元收益率触底回升，其中高收益级债利率上行幅度最大，截至 2023 年 3 月 10日，Markit iBoxx 地产中资美元债总回报指数为 201.21，高收益级和投资级总回报指数分别为 178.81 和 197.35，分别较 11 月初各指数最小值上行 83.21、103.88、37.10。

基于分散投资的逻辑，中国企业发行的债券有避风港的作用。多位债券市场人士表示， 未来看好投资级中资美元债市场的表现，预计大机构会入场配置中资美元债。

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