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全球信息:贷款市场报价利率继续“按兵不动” 实体经济融资成本仍有望保持低位

2023-02-21 08:06:49 来源:金融时报-中国金融新闻网

根据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的最新数据,2023年2月20日,贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%,均与上月持平。

民生银行首席经济学家温彬表示,1年期和5年期以上LPR报价继续“按兵不动”,主要与中期借贷便利(MLF)等政策利率维持不变、市场利率有所上行使得银行负债成本抬升、资产负债两端叠加作用下净息差进一步承压等因素有关。尽管LPR继续保持不变,专家普遍表示,在去年9月存款利率普遍下调以及去年12月降准推动下,实体经济融资成本仍有望保持在低位。

多重因素下LPR维持不变


(相关资料图)

这是LPR在2022年8月下降之后,连续6个月维持不变。

招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼对《金融时报》记者表示,从直接因素看,2月15日,人民银行开展MLF操作,中标利率为2.75%,维持不变。LPR在MLF基础上加点而来,MLF维持不变,LPR下降的可能性较小。“近期,一系列稳增长、促发展措施陆续出台,各地因地制宜加快优化调整住房信贷政策,其效果正在显现,部分地区首套住房贷款利率已经低于4%。此外,本月LPR维持不变,还可能考虑到贷款利率已经处于历史低位以及内外部均衡等因素。”

具体来看,2022年以来,LPR已经下降3次,贷款利率处于相对较低的水平。人民银行公布的《2022年第三季度中国货币政策执行报告》显示,2022年9月企业贷款加权平均利率为4.0%,同比下降0.59个百分点,处于有统计以来低位。温彬表示,从外部因素看,在美国持续加息的背景下,LPR维持不变有助于人民币汇率保持基本稳定。

此外,多位专家也提到,今年以来,市场利率上行,银行负债端承压,也使得LPR加点下调受限。东方金诚首席宏观分析师王青表示,受贷款高增、经济回暖预期升温等因素影响,近期市场利率上行较快。这也是2月以来人民银行持续实施大规模逆回购,遏制市场利率快速上升势头的原因。进入2月以来,短端利率DR007(银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率)多数时间运行在7天期逆回购利率上方,商业银行(AAA级)1年期同业存单到期收益率均值也较上月同期上行0.1个百分点。这意味着银行边际资金成本上升,报价行压缩LPR报价加点的动力削弱。

“在去年9月存款利率普遍下调以及去年12月降准推动下,今年上半年实体经济融资成本仍有望保持在低位,出现类似近期短端市场利率大幅反弹的可能性不大。”王青说。

持续为经济恢复发展创造有利货币金融环境

从近期陆续公布的各项数据可以看出,当前宏观经济正在持续回暖。其中,春节消费旺盛,1月PMI指数全面大幅回升至扩张区间,且具有较强的可持续性。此外,1月70个大中城市新房和二手房价格环比降幅均较上月有所收窄,部分城市房地产市场活跃度上升较快。

当然,尽管经济回暖的信号初现,经济企稳基础仍有待加强。业内专家表示,期待政策能够继续发力,持续为经济恢复发展创造有利的货币金融环境。

特别是在鼓励扩大内需、刺激消费方面,仲量联行大中华区首席经济学家及研究部主管庞溟建议,应通过发挥存款利率市场化调整机制重要作用和释放LPR改革效能,进一步推动居民房贷利率和个人消费信贷成本稳中有降,呵护广大民众合理金融需求。

政策层面,除了利率工具外,专家表示,结构性工具有望发挥更大作用。“国内经济处于恢复阶段,政策围绕促消费和扩内需,稳健货币政策将继续发挥积极作用,但政策关注点更多聚焦在结构优化上。”光大银行金融市场部分析师周茂华认为,在货币总量合理增长情况下,可通过结构性工具、改革手段引导金融机构优化信贷结构,加大对实体经济薄弱环节、重点和新兴领域支持力度,并有效防范潜在风险。

董希淼则对金融创新和金融服务优化方面提出建议。他表示,银行金融服务应进一步围绕提振市场信心、着重推动降低个人消费成本和微观主体债务负担、增加居民消费能力、鼓励住房汽车等大宗消费、保持房地产融资平稳有序等方面发力,确保金融服务普惠性、可得性,着力为民纾困、解难、让利。同时,配套做好风险判断、信贷管理等方面工作,提升经营与风控能力,优化资产负债结构,提升经营的稳健性与可持续性。

关键词: 保持低位 融资成本