世界微速讯：1月份制造业PMI升至50.1%重回扩张区间<br>我国经济回暖势头强劲

1月31日，国家统计局公布的数据显示，1月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1个、12.8个和10.3个百分点，三大指数均升至扩张区间。

作为经济运行的先行指标，1月份，三大PMI指数均明显回升，反映出我国经济景气度正在上行。中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，1月份PMI大幅回升，重回荣枯线以上，表明经济回暖势头比较强劲。PMI指数提高3.1个百分点，是2020年3月后的最大升幅，反映了疫情防控政策优化调整后，我国经济强大的增长动能快速显现。

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制造业景气水平较快回升

1月份，随着疫情防控进入新阶段，生产生活秩序逐步恢复，制造业PMI升至50.1%，重返扩张区间，调查的21个行业中有18个高于上月，显示制造业景气水平较快回升。东方金诚首席宏观分析师王青表示，疫情冲击减弱，特别是春节期间各地疫情保持稳定，市场需求明显改善，是1月份PMI数据大幅回升并重返荣枯平衡线上方的主要原因。

从分项指数来看，供需两端同步改善。生产指数和新订单指数分别为49.8%和50.9%，高于上月5.2个和7.0个百分点，制造业供需两端景气水平明显回暖，但受春节假日因素影响，生产改善力度小于市场需求。重点行业PMI不同程度上升。高技术制造业、装备制造业、消费品行业和高耗能行业PMI分别为52.5%、50.7%、50.9%和48.6%，高于上月5.1个、4.7个、4.0个和1.2个百分点，景气水平不同程度改善。

企业信心明显增强。生产经营活动预期指数为55.6%，高于上月3.7个百分点，升至较高景气区间，企业对近期市场恢复发展预期向好。中国物流信息中心分析师文韬表示，目前，疫情对经济的影响在减弱，前期被压抑的市场需求将进一步释放，政策对经济的推动作用也将持续显现，企业对后市经济预期较为乐观。

另外，大型、中型、小型企业PMI分别为52.3%、48.6%和47.2%，高于上月4.0个、2.2个和2.5个百分点，各规模企业景气水平均有所回升。调查结果显示，大型、中型、小型企业中反映劳动力供应不足的比重均低于11.0%，较上月明显下降，员工短缺制约生产的情况有所缓解。但也要看到，中小企业PMI仍在荣枯线以下。王青表示，由于小型企业吸纳绝大多数就业，着眼于推动就业较快修复，预计后期各地针对小微企业、个体工商户的扶持政策还会进一步加码，包括税费减免、增加融资支持等。

非制造业商务活动指数大幅上升

1月份，非制造业商务活动指数为54.4%，比上月上升12.8个百分点，重返扩张区间，非制造业景气水平触底回升。中国物流信息中心分析师武威表示，非制造业商务活动指数和新订单指数重回50%以上，且环比升幅均超过10个百分点，表明非制造业供需呈现加速回升迹象。社会往来活动和人员流动的有序展开，叠加春节需求集中释放，促成了非制造业商务活动指数的回升。

具体来看，1月份，春节假日消费市场回暖，带动服务业景气水平由降转升。1月份，服务业商务活动指数为54.0%，结束连续6个月的回落走势，升至扩张区间。分行业看，前期受疫情影响较大的零售、住宿、餐饮等行业商务活动指数均高于上月24.0个百分点以上，重返扩张区间，表明居民消费意愿明显增强，市场活跃度回升。从需求看，新订单指数为51.6%，高于上月14.2个百分点，服务业恢复发展动能有所增强。从预期看，业务活动预期指数为64.3%，高于上月12.0个百分点，升至近期高点，企业预期向好。

1月份，建筑业商务活动指数为56.4%，高于上月2.0个百分点，建筑业总体保持较快扩张。从预期看，业务活动预期指数为68.2%，高于上月6.7个百分点，连续两个月位于高位景气区间，表明随着推进重大项目开工建设各项政策措施落地生效，建筑业企业对市场发展保持乐观。

“即使在疫情冲击最严重阶段，建筑业商务活动指数始终处于高景气区间，背后是基建投资稳增长力度较大。这有效对冲了房地产投资下滑带来的影响，对稳住宏观经济大盘起到了关键作用。着眼于推动经济保持较快回升势头，一季度基建投资有望继续保持较高增长水平。”王青表示。

加力夯实经济回稳向上基础

1月份，采购经理指数重返扩张区间，反映出企业生产经营景气状况与2022年12月份相比发生明显积极变化。展望后期PMI走势，植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼表示，进入2月份，随着季节性因素对于生产活动影响的减弱和需求的持续回暖，叠加政策扶持力度的不断加大，制造业扩张速度有望继续加快。武威表示，若疫情对接触型服务业冲击不再反复，一季度非制造业从探底回升向回稳向上过渡具备基础。一是企业预期转好，显示企业看好节后市场运行；二是企业经营活动有望持续开展；三是投资相关活动将加快释放；四是消费对经济的支撑作用将继续显现。

但同时也要看到，1月份反映市场需求不足的制造业和服务业企业仍然较多，市场需求不足仍是当前企业生产经营面临的首要问题，我国经济恢复发展基础需进一步巩固。文韬表示，当前经济运行呈现明显趋稳回升态势，但也要看到指数水平依然偏低，仅略高于50%，回升势头仍需进一步巩固。虽然企业接单量回升，但整体来看市场需求仍然不足。在国际经济下行压力不断加大、地缘政治冲突持续的情况下，外部需求持续收缩将是我国面临的一个重要问题。

对此，王青表示，1月份制造业PMI指数中除新订单分指数外，多个指标仍在荣枯线之下，表明当前经济修复基础仍有待进一步增强。加之当前房地产行业仍在延续低迷状态，下一步，宏观政策还会保持稳增长取向，着力对冲三重压力，增强市场信心，夯实经济回稳向上基础。

关键词： 我国经济