外汇市场：人民币对美元汇率保持稳定

从外汇市场整体来看，2022年1月份，人民币对美元汇率保持稳定。中国外汇交易中心（以下简称“交易中心”）数据显示，1月末，人民币对美元汇率中间价报6.3746，较上月末升值11个基点，升值幅度0.02%；人民币对美元即期交易汇率收于6.3636，较上月末升值94个基点，升值幅度0.15%。

实际上，今年1月份，人民币汇率略有波折。其中，1月26日之前，在岸人民币对美元汇率延续升值，1月26日最高收于6.32，创2018年5月份以来的新高。但在1月27日，人民币对美元汇率受美联储超预期“鹰”派及美元快速拉升影响有所走贬，在岸人民币对美元汇率走贬，当日贬值幅度创下6个月来最大。

从市场成交看，2022年1月份，外汇即期市场成交4.2万亿元，同比下降22.0%；外币货币市场成交4.6万亿元，同比下降27.7%；利率衍生品市场成交1.5万亿元，同比下降29.3%；外汇衍生品市场成交12.9万亿元，同比增长21.1%。截至1月末，银行间外汇市场会员766家，较上月末增加两家。

1月份人民币对美元汇率保持稳定

今年以来，人民币对美元汇率走势偏强。1月26日之前，人民币对美元汇率延续升值。分析人士认为，主要受国内各项积极因素支撑，如政策发力稳增长预期逐步强化，地方两会陆续披露较高经济增速预期目标，国家及地方重大项目开工提速，央行降息支持实体经济，出口保持韧性，国际资金延续流入及季节性结售汇等。人民币对美元汇率1月26日最高收于6.32，创2018年5月份以来新高。

北京时间1月27日凌晨，美联储公布利率决议。美联储声明称，将每月资产购买规模减少300亿美元，资产购买将在3月初结束。美联储强调，很快就会适当地提高联邦基金利率，并表示将在加息后开始缩减资产负债表。受此消息影响，当日美元指数走强，收于97.22，在岸人民币对美元汇率重回6.36。

从汇率指数看，交易中心数据显示，1月份，CFETS人民币汇率指数维持高位震荡，1月28日，CFETS人民币汇率指数报103.43，较上月末升值0.9%。参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别报107.42和101.03，较上月末分别升值0.7%和0.7%。分析人士表示，这说明人民币相对一揽子货币保持升值，其他货币相对美元贬值幅度较人民币更大。

1月份，美元指数小幅升值，1月31日，美元指数1月末收于96.64，较上月末升值0.7%。中国首席经济学家论坛理事、浙商证券首席经济学家李超认为，短期内，美联储加息的预期可能驱使美元指数继续高位震荡，人民币汇率维持双向波动但将保持韧性。同时，国内基本面及逆周期政策有强支撑，短期即使有贬值压力也不会形成冲击，预计人民币汇率将在合理均衡水平上保持韧性。

受估值影响1月份外汇储备规模下降

2月7日，国家外汇管理局公布的数据显示，截至2022年1月末，我国外汇储备规模为32216亿美元，较2021年年末下降285亿美元，降幅为0.88%。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，2022年1月份，外汇市场运行总体延续平稳态势，境内外汇供求呈现基本平衡。国际金融市场上，受主要国家货币政策预期、地缘政治及宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。外汇储备以美元为计价货币，非美元货币折算成美元后金额减少，与资产价格变化等因素共同作用，当月外汇储备规模下降。

民生银行首席研究员温彬表示，汇率变动方面，1月份，美元汇率指数升值0.9%至96.5；非美元货币对美元整体贬值，欧元贬值1.2%，英镑贬值0.6%，日元基本走平。资产价格方面，全球金融资产价格总体下跌，以美元标价的已对冲全球债券指数跌1.6%。我国经济韧性强、潜力足、长期向好的基本面没有改变，这些将为外汇储备规模总体稳定提供有力支撑。

1月份，国家外汇管理局公布2021年外汇收支数据情况。2021年，我国涉外交易保持活跃，跨境资金流动有序。银行结汇和售汇交易合计4.9万亿美元，银行代客涉外收支规模11.7万亿美元，比2020年分别增长24%和35%，主要是由于我国疫情防控和经济恢复保持全球领先地位，货物贸易和各类投融资活动总体保持较高活跃度。截至2021年年末，我国外汇储备余额32502亿美元，较2020年年末略升1.0%。

人民币外汇掉期曲线趋向平缓

今年1月份，人民币外汇掉期曲线趋向平缓，各期限掉期点均小幅下降。交易中心数据显示，1月末，1个月、3个月、6个月和1年期掉期点分别为122个、357个、647个、1146个基点，较上月末分别下降62个、72个、153个和348个基点。

人民币汇率期权隐含波动率在1月份小幅下降，曲线期限结构保持平稳，反映市场预期较为平稳。1月末，1周、1个月、3个月、6个月和1年期平价期权波动率分别为2.750%、2.900%、3.325%、3.700%和4.000%，较上月末分别相同、下降15个、下降13.7个、下降12.5个和下降13个基点。

从1月份市场成交看，银行间外汇市场（含外币货币市场）共成交21.6万亿元，同比下降3.1%，基本保持稳定。其中，人民币外汇市场上，外汇掉期交易仍占据主导，共成交18377.4亿美元，同比增长22.7%；外汇即期成交6380.8亿美元，同比下降21.3%；外汇期权成交773.5亿美元，同比增长5.3%；外汇远期成交76.1亿美元，同比下降17.6%；货币掉期成交17.0亿美元，同比增长18.9%。外币货币市场成交4.6万亿元，同比下降27.7%。外币对市场成交1456.5亿美元，同比增长44.7%。

关键词： 外汇市场 美元汇率